海证资本股价加速上涨后东方雨虹实控人抛出减持计划，公司曾连续两年第四季度净利润变脸

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　　每经记者|闫峰峰每经编辑|吴永久

　　虽然业绩承压，但东方雨虹股价近半年表现相对强势，而近期更是出现加速上涨态势。不过，东方雨虹实控人却抛出减持计划。《每日经济新闻》记者发现，东方雨虹在2023年、2024年连续两年的第四季度净利润均出现变脸的情况。那么，公司在上述两年的第四季度净利润变脸的具体原因是什么呢？有没有可能在2025年第四季度出现类似的情况？

　　1月27日晚，东方雨虹发布控股股东减持计划公告。持有东方雨虹48447.42万股（占本公司总股本比例20.28%）的控股股东、实际控制人李卫国先生计划在公告披露之日起15个交易日后的3个月内（自2026年2月26日至2026年5月25日），以大宗交易或集中竞价交易方式减持公司股份不超过7166.08万股（占本公司总股本比例不超过3%）。拟减持的原因为：主要用于履行员工持股计划兜底承诺和偿还质押借款。

　　值得注意的是，近半年来东方雨虹的股价表现相对强势，近日更是出现加速上涨态势。东方雨虹股价从2025年6月低点9.34元（前复权）最高涨至今年1月23日的高点17.34元，期间最大涨幅为85.65%。而1月19日以来，东方雨虹的股价出现加速上涨态势，公司股价在1月19日至1月23日5个交易日共上涨22.71%。而东方雨虹实控人的减持计划，正是在这波加速上涨行情之后推出的。

　　与公司近半年股价强势形成对比的是，公司的业绩却相对承压。公司在2023年实现营业收入328.23亿元，一度创出历史新高。但公司在2023年实现净利润22.73亿，虽然较2022年增长7.16%，但较2021年的净利润高点42.05亿元下滑超45%。公司2024年实现营业收入280.56亿元，同比下降14.52%；实现净利润1.08亿元，同比下降95.24%。而2025年前三季度，公司实现营业收入206.01亿元，同比下降5.06%；实现净利润8.10亿元，同比下降36.61%。

　　相对于公司全年业绩的变化情况，更引人关注的是，东方雨虹在2023年和2024年这两年的第四季度净利润表现出大幅变脸。如2023年第一季度至第三季度，公司分别实现净利润3.86亿元、9.49亿元、10.19亿元，分别同比增长21.53%、46.15%、48.05%。但2023年第四季度公司净利润为亏损8016.82万元，同比下降117.18%。

　　2024年第一季度至第三季度，公司分别实现净利润3.48亿元、5.96亿元、3.34亿元，分别同比下降9.81%、37.23%、67.23%。而2024年第四季度，公司净利润突然变脸为亏损11.69亿元，同比下降1358.30%。

　　《每日经济新闻》记者发现，在东方雨虹利润表各项目中，在2023年、2024年变化相对明显的则是资产减值损失项目。如2023年前三季度，公司资产减值损失为-1630.82万元，而第四季度则计提了3.02亿元的资产减值损失。2024年前三季度，公司共计提资产减值损失1657.55万元，而第四季度则计提了1.68亿元。

　　虽然近年来东方雨虹的信用减值损失项目也相对较大，不过各季度计提的金额相对平稳。如2023年第一季度至第四季度，东方雨虹分别计提信用减值损失2.00亿元、2.07亿元、2.14亿元、1.31亿元；2024年第一季度至第四季度，东方雨虹分别计提信用减值损失1.85亿元、1.82亿元、2.67亿元、2.54亿元。

　　而公司在2025年半年报中称，近年来，随着公司全国布局战略的实施，市场覆盖范围的不断扩大以及客户数量持续增加，未来存在因应收账款发生坏账影响公司经营业绩的可能。

　　那么公司在2023年、2024年连续两年的第四季度净利润突然变脸是什么原因？公司2025年第四季度的净利润有没有可能出现类似变脸的情况呢？对此，记者向公司发送了采访邮件，但截至发稿尚未收到回复。

　　公开资料显示，东方雨虹主营业务为新型建筑防水材料的研发、生产、销售及防水工程施工业务，公司经营受宏观经济环境、房地产行业等因素影响。

　　封面图片来源：每日经济新闻资料图